Fausse Croyance Crypto n° 4 : La crypto c'est une bulle

Internet c'était une bulle, la crypto aussi, l'immobilier aussi. Peut-être pas en fin de compte. Et puis en fait, c'est quoi une bulle ?

Luca
9 minutes de lecture · 31 mars 2025

La crypto, c'est juste une bulle.

Peut-être as-tu déjà entendu quelqu'un te dire cela ?
Ou peut-être, c'est ce que tu te dis en ce moment même ?

Qu'importe.

Dans cette nouvelle FCC, tu découvriras le fondement de cette fausse croyance et pourquoi elle est justement...fausse.

Feu !

Déjà, qu'est-ce qu'une bulle ? #

Commençons par le commencement.

Quand quelqu'un te dit "machin c'est une bulle", de quoi est-il question ?
Qu'est-ce que la personne en face de toi tente d'exprimer ?

Généralement, ce qu'elle essaie maladroitement de dire c'est que "machin" est une bulle au sens économique du terme.

Et qu'un beau jour, il disparaîtra sans laisser de traces.
Dit autrement : qu'il finira par ne plus rien valoir.

Dans notre cas, tu comprends donc que les personnes affirmant, soutenant ou certifiant que la crypto est une bulle pensent que l'industrie crypto va soudainement s'effondrer.

Enfin, puisqu'ils ne savent pas forcément que les cryptos forment désormais une industrie à part entière, ce qu'ils sous-entendent réellement serait que le bitcoin va subitement valoir zéro.

Dans cette FCC, ce qui nous intéresse c'est : est-ce qu'ils ont raison ?

Réponse dans la partie qui suit.

La crypto, est-ce une bulle alors ? #

Si tu consultes ce blog depuis un moment et que tu as compris (technologiquement parlant) ce que sont les cryptos et la technologie qui les anime, évidemment que tu connais la réponse.

C'est un bon gros non.

Pourquoi ?

Revenons sur trois aspects pour mettre les points sur les i.

1. La valeur que les cryptos apportent #

Est-ce que le marché des cryptomonnaies ne produit aucune valeur ?

Encore une fois non.

Mais plus que de simples "non", voici cinq points te présentant ce que permettent les cryptomonnaies en 2025.

1) L'échange de valeur sans intermédiaire.

Au commencement de l'histoire des cryptomonnaies, c'est bitcoin, la toute première cryptomonnaie, qui a rendu cela possible.

Et cela pour la toute première fois.

Grâce au bitcoin, toute personne (qu'importe son pays de résidence) peut envoyer et recevoir de l'argent sans intermédiaire (telle qu'une banque), et même avec un certain pseudonymat.

Mais ce n'est pas tout.

2) L'envoi de sommes importantes à frais réduits.

En plus de pouvoir envoyer de l'argent qu'importe les frontières, le bitcoin (et toute crypto de manière générale) permet d'envoyer des sommes importantes pour un montant de frais souvent dérisoire.

Avec le temps, il n'est pas rare de constater que des transactions de plusieurs millions d'euros sont réalisées avec des frais n'atteignant même pas un euro.

Tu peux trouver des exemples de ce type de transactions dans cette partie du premier épisode de Culture Crypto.

Même si pour ce qui nous concerne, ce n'est pas souvent que l'on réalisera des transactions de cet ordre-là, cela présage de bonnes nouvelles pour celles que l'on fera à nos niveaux respectifs.

3) La rareté numérique.

Une autre nouveauté que la crypto a apporté : la rareté numérique.

Plus précisément, ce sont les NFTs (qui sont des cryptos) qui ont rendu cela possible.

Où est la valeur là-dedans ?

C'est simple, la rareté numérique apportée par les NFTs et leur écosystème permet :

• aux artistes de créer, et surtout, de distribuer leur contenu de manière indépendante ;
• de prouver pour la première fois l'authenticité d'une œuvre numérique ;
• une rémunération simplifiée et plus juste pour les artistes ;
• la distribution automatisée de royalties.

Et ce ne sont là qu'une poignée d'exemples.
Il en existe bien plus mais garde en tête au moins quelques-uns de ceux-là.

4) La finance décentralisée.

Si tu as déjà utilisé la DeFi, tu sais ce qu'elle permet.

Que ce soit les prêts instantanés (sans besoin de RDV ou autre formalité chronophage), la génération d'un revenu journalier grâce aux protocoles à haut rendement, ou simplement les DEX, la DeFi est définitivement une discipline novatrice dont l'existence ne serait pas possible sans les cryptomonnaies.

5) Un système financier alternatif.
Enfin, au vu de l'apparition de la DeFi, de la GameFi, du web3 et de toutes ses innovations, c'est indéniable : l'apparition des cryptomonnaies a permis l'émergence d'un système financier alternatif.

Et ce nouveau système est déjà utilisé.
Ce n'est pas de la fiction.

En Italie et en Hongrie, tu peux payer ton taxi en bitcoin. Tu peux également payer en cryptomonnaies tout type d'achat que tu effectues dans les magasins Printemps .

Plus récemment, c'est même la ville de Toulouse qui a commencé à accepter les cryptos pour régler les trajets en métro, en tramway ou encore en bus.

Les cryptos apportent de la valeur et sont utilisées au quotidien dans de nombreux pays.

Il n'y a plus à douter là-dessus.

2. La valeur donnée aux cryptos #

Juste avant, on parlait de valeur dans le sens d'offre : ce que les cryptos permettent de faire grâce à leur seule existence.

Cette section te donneras des exemples de la valeur qui a été donnée (une fois leur "offre" comprise) au marché des cryptomonnaies. Ici, il sera donc question de valeur dans le sens de valorisation.

Prend la mère de toutes les cryptos : le Bitcoin.

Si tu considères son market cap, tu constates une chose claire : sa valorisation est loin d'être négligeable.

En cette fin de mars 2025, la capitalisation totale du Bitcoin est de 1 600 milliards de dollars US.

Je répète 1 600 milliards.

1 600 milliards c'est plus que le PIB de l'Autriche.
1 600 milliards c'est plus que le PIB de la Belgique.
1 600 milliards c'est plus que le PIB de... la Suisse !

On est très loin de l'époque (quoi qu'une dizaine d'années à l'échelle humaine n'est pas si lointain) où seule une poignée de geeks utilisait Bitcoin.

En 2021, John Taskinsoy a publié un paper dans lequel il plaçait déja bitcoin en 17ème position des plus grandes économies du monde.

Pourquoi ?

Encore une fois, par rapport au nombre que je viens de citer. De part la taille de sa valorisation, John explique que le bitcoin est comparable à une nation.

Donc encore une fois, c'est loin d'être négligeable.
Bitcoin a de la valeur et beaucoup l'ont réalisé.

De plus, ce chiffre de 1 600 milliards ne représente que la capitalisation du Bitcoin seul. Il ne tient pas compte de celle de touuuuutes les autres cryptomonnaies qui existent.

Donc ?

La prochaine fois que tu entends quelqu'un parler des cryptos comme étant une simple bulle (n'ayant ou n'apportant aucune "valeur"), n'hésite pas à éclairer cette personne de quelques-uns de ces faits.

Ou bien, envoie-lui carrément le lien de cet article.

3. Les cryptos dans la finance traditionnelle #

Enfin, si ce n'était pas assez, terminons avec quelques exemples démontrant une bonne fois pour toute que les cryptos sont bel et bien utilisées dans la vraie vie.

Et plus particulièrement, intéressons nous au cas de la finance traditionnelle.

En effet, bien que souvent opposées, la crypto et la TradFi se rejoignent parfois.

Et parfois... pas qu'un peu.

a) La création des ETF Bitcoin

Un ETF classique (ou tracker) cherche à reproduire la performance d'un indice boursier ou d'un actif.

Ces types de fonds existent depuis des décennies et ne peuvent être créés et gérés que par des sociétés agréées. Ce sont des instruments financiers établis et fortement réglementés.

Bien.

Sache maintenant que le tout premier ETF Bitcoin a été lancé en 2021 au Canada. Suite à cela, c'est le 10 janvier 2024 que la SEC a approuvé les tout premiers ETF Bitcoin spot.

Depuis, c'est plus de 20 ETF Bitcoin spot qui sont disponibles pour quiconque souhaite investir dans le bitcoin par le biais de trackers.

Note : Un ETF Bitcoin diffère d'un ETF Bitcoin spot dans le fait que ce dernier détient de véritables bitcoins quand le premier reproduit la performance du bitcoin grâce à l'utilisation de "contrats futures".

Parmi les gestionnaires de ces trackers, on retrouve BlackRock (le plus grand gestionnaire d'actifs du monde), Fidelity, et Invesco. Cette page du site etfdb.com te donne la liste des ETF Bitcoin spot disponibles en ce moment.

Après la création des ETF Bitcoin et Bitcoin spot, ce sont désormais les ETF Ethereum qui ont vu le jour. Leur approbation a même été bien plus rapide que pour ceux s'indexant sur le BTC.

Avec le temps, il ne serait pas surprenant d'en voir apparaître d'autres utilisant des cryptomonnaies toujours plus variées (comme le Ripple ou le Solana).

b) La levée de dette avec bitcoin en garantie

En juillet 2024, Cantor Fitzgerald a annoncé l'ouverture du tout premier fonds permettant d'utiliser des bitcoins en garantie pour lever de la dette.

Cela permet entre autres à quiconque possédant des bitcoins de ne jamais les vendre et de vivre sur des prêts aussi longtemps que leur taux de LTV reste sain.

Ce type de prêt est ce que les ultra-riches utilisent pour ne jamais avoir à vendre leurs actifs et optimiser leurs impôts — la dette n'étant pas considérée comme un revenu.

La création d'un tel fonds basé sur le bitcoin est un tournant majeur.

Cet événement a davantage inscrit Bitcoin aux actifs dignes de confiance et considérés comme étant véritablement sûrs.

c) Les États-Unis et leur réserve

Enfin, pour terminer cette section et cet article, je mentionnerais bien évidemment la création en mars 2025 de la réserve stratégique de bitcoins par Donald Trump.

Elle est constituée de BTC, ETH, ADA, XRP et SOL. D'après les dires officiels, elle servira à soutenir la croissance de l'industrie crypto et ne sera pas sujette à une quelconque prise de bénéfices.

Avec la création d'une telle entité, il est difficile de douter du fait que le bitcoin et les cryptomonnaies sont désormais pensés et utilisés en tant qu'actifs de préservation de valeur, en plus d'être des catalyseurs d'innovations technologiques et financières.

Conclusion #

Dans cette nouvelle FCC, tu as appris (ou t'es remémoré) pourquoi le phénomène des cryptomonnaies est loin d'être une simple bulle.

Pour l'essentiel, retiens que :

• les cryptomonnaies permettent de transférer de la valeur sans intermédiaire et à moindre coût ;
• la valorisation du bitcoin dépasse le PIB de la Suisse depuis 2021 ;
• le bitcoin est utilisable pour lever de la dette ;
• les États-Unis ont créé une SBR composée de Bitcoin, Solana, Cardano, Ripple et Ethereum ;
• le monde a désormais des ETF calquant la performance de cryptomonnaies (Bitcoin et Ethereum).

À bientôt pour la prochaine FCC !

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